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电力设备与新能源行业周报:市场震荡,布局一季度超预期增长标的

发布时间:2016-03-06    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块下跌2.31%。涨幅居前五个股票为旷达科技、浩宁达、*ST川化、先导智能、上海电气;跌幅居前五个股票为鹏辉能源、金雷风电、中电电机、和顺电气、远程电缆。光伏板块上涨1.56%,核电板块上涨1.25%,发电设备上涨0.85%,风电板块下跌0.5%,一次设备下跌2.93%,新能源汽车指数下跌3.5%,二次设备下跌3.69%,锂电池指数下跌3.77%,工控自动化下跌7.89%。

行业层面:新能源汽车:十部委联合制定了《关于促进绿色消费的指导意见》,加大新能源汽车推广力度。电改电网:发改委、能源局发布北京、广州电力交易中心组建方案,两大电力交易中心3月1日正式挂牌。清洁能源:能源局印发《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》,提出2020年各省级区域非水电可再生能源电力消纳量比重指标,还提出建立可再生能源电力绿色证书交易机制。风电:发改委拟将大规模风电场等纳入互联网平台实时补贴范围。

公司层面:国轩高科:2015年营收27.4亿,同比增长169.93%;净利润5.8亿,同比增长132.58%。智光电气:证监会受理非公开发行股票申请。旷达科技:控股股东增持,沈介良及其一致行动人目前持股54.7%。阳光电源:2015年营收46.5亿,同比增长51.79%;净利润4.4亿,同比增长50.64%。中利科技:2015年营收120.4亿元,增长30.17%;净利润3.4亿元,增长18.05%。比亚迪:发行4亿元中期票据。n本周重点推荐六个标的:比亚迪(新能源车型最丰富且唐销售持续超预期、电池产能和成本遥遥领先、已获批文增发价折价5%、年报和一季度报超预期高增长)、国轩高科(动力电池纯正标的产销2-3倍的增长、积极拓展到电池材料&BMS等领域、大订单催化、年报和一季报超预期高增长)、国电南瑞(四季度业绩拐点全年业绩预计略有增长、2016年底避免同业竞争承诺到期资产整合可期、四大业务板块趋势向好)、科士达(充电设施行业爆发充电桩弹性大、UPS龙头企业、估值较低)、汇川技术(工业4.0&新能源汽车电控龙头、收购江苏经纬潜力巨大、资产并购将提速、公告十送十)、炬华科技(智能电表龙头企业、由电表往智能水表拓展、积极布局用电服务和能源互联网业务)。

投资建议和策略:

继2月底反弹反复3月市场焦点开始集中到周期,我们认为优质成长股进入价值区间坚定看好。首先,两会强调加快建设充电设施,短期市场过于担心三元/骗补/淡季销量,我们认为今年产销量55-60万,下半年抢装可期是中期布局时点,优质公司一季度超预期可期待,继续积极布局;其次,两会来看国企改革有可能加快,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;其次,工业4.0成长性凸显,估值回落,建议重点布局,再次配网是2016年投资重点,国务院专门发文提出7000亿农网投资,一季度值重点布局;再次,光热示范项目获批在即,十三五规划值期待,主题行情值重视,而风光2016年有增长压力,龙头值得关注;最后,能源互联网行动计划出台在即,能源互联网板块值关注。

电动车:前期国务院常务会议讨论重点支持电动车的发展,两会提出加快充电设施建设,当前市场非常关注三元/骗补/淡季销量,我们认为2016年电动车产量达到55-60万辆,5年十倍的确定成长中长期依然很看好,龙头标的,尤其是电池及材料产业链,一季度业绩超预期较多,建议积极布局优质电动车龙头标的、一季度超预期个股;

国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;

工业4.0:工业4.0板块成长空间巨大,两会期间工业4.0或将是潜在热点,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布在即,后续光热电价和十三五规划值得期待,积极关注光热主题行情;

配网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,节前国务院发文开启新一轮农网投资,配网企业四季度拐点出现,配网是未来几年的投资重点,且今年上半年预计业绩增速较高,配网板块一季度是攻守兼备的板块;

储能:储能列入十三五能源规划,2016年有望迎来鼓励政策,储能是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头标的;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题令人担忧,风光板块较为平淡,龙头标的值得关注;

用户侧能源互联网:能源互联网顶层设计文件出台在即,新的业务模式和受益品种值得重视,尤其是用户侧能源互联网,同时地方能源平台在售电中占有特别先发优势,建议关注主题行情;

核电:核电将逐步趋于常态化,关注主题性机会。

投资组合:电动车:比亚迪、国轩高科、科士达、曙光股份、亿伟锂能、湘潭电化、当升科技、天赐材料、新宙邦、融捷股份、德赛电池、正海磁材、汇川技术、信质电机、大洋电机;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;光热:杭锅股份、首航节能;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、宏发股份、黄河旋风、新时达;电改&能源互联网:智光电气、炬华科技、安科瑞、新联电子、中恒电气、北京科锐、四方股份;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称